26 июля 2025 06:30, Герман Топал, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 0
Центральный банк России неожиданно снизил ключевую ставку с 20 до 18 % годовых — решение, которое аналитики ждали, но не воодушевились предприниматели Татарстана. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, замедление инфляции уже ощущается: в июле фрукты и овощи подешевели на 5 % к прошлому году, компьютеры — на 3 %, а рост потребительских цен во втором квартале снизился до 4,8 % годовых[^1]. Однако предприятия прижало высокими тарифами и дефицитом рабочих рук: крупные проекты откладываются, обороты падают, а ставка в 18 % по-прежнему воспринимается как «радость, но не спасение».
Почему ключевая ставка упала до 18 %
Банк России объясняет снижение необходимостью поддержать инвестиции и сберегательную модель граждан. Инфляция действительно пробивает низ: годовой индекс на 21 июля составил 9,2 %, против 11 % в начале года[^1]. Цель — вернуть инфляцию к 4 % к концу 2026 года через осторожные шаги по 100—250 базисных пунктов.
Реакция бизнеса Татарстана
Предприниматели Казани и Набережных Челнов оценивают решение неоднозначно:
- Руслан Нигматулин (группа «Далини») говорит, что 18 % «радует, но не спасает»: проекты заморожены из-за дорогих кредитов.
- Сергей Майоров (Промышленный кластер) отмечает, что для оживления инвестиций нужна ставка на уровне 8—9 %.
- Рамиль Хакимзянов (транспортно-строительная компания «Капитал») предупреждает о риске повторного роста ставок при обострении инфляции.
Все сходятся во мнении: бизнес ждёт дальнейшего снижения до 12—14 %, иначе проекты останутся под замком.
Прогнозы по инфляции и инвестициям
Эксперты ЦБ ожидают, что годовая инфляция к концу года достигнет 6–7 %. При этом денежно-кредитная политика сохраняет «определённую жёсткость»: средняя ставка за год останется в диапазоне 18,8–19,6 %. В 2026 году её снизят до 12–13 %, что должно запустить новые кредиты и поддержать рост ВВП.
С точки зрения Росстата, приток инвестиций в основной капитал в I полугодии вырос на 2 %, а дефицит рабочих рук по-прежнему остаётся фактором повышенного спроса на займы. По оценке Центробанка, снижение ставки приведёт к росту кредитного портфеля на 5–7 % в 2025 году.
Что дальше ждёт экономику России
- Медленные, но уверенные шаги ЦБ по снижению ставки до 12 % к 2026 г.
- Повышение инвестиционной активности малого и среднего бизнеса при улучшении доступа к кредитам.
- Сдержанное ускорение инфляции в ответ на снижение стоимости заёмных средств.
- Поддержка промышленности и инфраструктурные проекты под госгарантии.
Таким образом, снижение ключевой ставки до 18 % стало важным, но далеко не решающим фактором оживления экономики. Главный вопрос — удастся ли ЦБ найти баланс между борьбой с инфляцией и созданием доступного кредита для бизнеса.
[^1]: Банк России. Официальный сайт ЦБ РФ. Доступно: https://www.cbr.ru/hd_base/Infl_pr/
